高通 CEO 史蒂夫·莫伦科夫 2 月 11 日，《福布斯》杂志近期刊文称，高通 2015 年情况不佳，股价也出现大幅下跌。在这样的情况下，高通正试图摆脱对智能手机市场的依赖，发展新业务。 以下为文章全文： 2015 年，高通 CEO 史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）结束了不堪回首的一年。这一年，高通失去了三星这一关键客户，在向中国手机厂商收取专利授权费的过程中遇到了困难，高端芯片曝出了“发热门”事件，此外还受到激进对冲基金 Jana Partners 要求分拆公司的压力。这一年，高通营收同比下降5%，至 253 亿美元，净利润同比下降 34%，至 53 亿美元。 自两年前莫伦科夫接替保罗·雅克布（Paul Jacobs）出任高通 CEO 以来，高通股价下跌了近 32%，市值蒸发了超过 420 亿美元。而大部分的股价下跌都发生在过去一年中。去年，在加州圣迭戈的办公室里，莫伦科夫表示：“高通已有 31 年历史，我在这里工作了 21 年时间。在最初的 29 年中，手机业务的增长似乎没有尽头。这一市场主导了我们的业务。” 然而，手机市场已经不再像以往一样维持高速增长。去年，整个行业的销量同比增长 13%，增速低于 2014 年的 24%。所有高端 Android 手机厂商，即高通最大的客户群体，包括三星、LG、索尼和 HTC，都面临着严峻的增速放缓问题。在智能手机市场，唯一利润丰厚的公司是苹果，而苹果只是从高通采购价格相对较低的元件。 高通在公司发展历史上也曾遭遇多次浮沉。每当移动通信技术取得突破，例如从模拟走向数字，从 3G 走向 4G 时，高通总是能顺势而为并取得不错的表现。这是由于，高通的专利覆盖了移动通信网络每阶段发展中的核心技术。莫伦科夫亲历了这样的技术发展。在 4G 发展过程中，莫伦科夫是高通芯片业务的负责人。在他担任总裁及首席运营官期间，高通推出了骁龙处理器。他表示：“人们一直说，高通是一家一招鲜的公司。我认为，我们已证明他们是错的。”然而，在每次技术突破完成后，高通常常失去发展势头。下一次重要突破，即从 4G 向 5G 的过渡，要等到 2020 年才会到来。 凭借新一代骁龙处理器，在某些市场，高通似乎赢回了三星的业务。然而，高通已受到了冲击。在抛开高通后，三星已经证明，该公司有能力面向欧美市场开发高端智能手机芯片。Bernstein Research 分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）表示：“高通拥有全球最出色的移动芯片，但竞争对手与它的差距正越来越小。” 莫伦科夫正在采取一些措施，使高通减小对智能手机市场的依赖。他正在要求高通的高管团队关注新市场：阿南德·钱德拉塞卡（Anand Chandrasekher）瞄准服务器市场，帕特里克·利特尔（Patrick Little）关注汽车市场，而拉什·塔鲁利（Raj Talluri）正专注于无人机和互联设备领域，这样的设备包括智能灯泡、恒温器和智能手表。高通的移动芯片部门也接受了重组。通过去年底晋升克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）为总裁，莫伦科夫正试图抛弃责任不明的联席总裁架构。在此次重组中，未获晋升的莫西·伦杜琴塔拉（Murthy Renduchintala）选择了离职加盟英特尔。 10 年前，高通 CEO 扳着手指就能列出重要客户，这主要是一些大型手机厂商和电信设备商。然而现在，莫伦科夫需要接触所有消费类产品公司的 CEO。他表示：“我们拥有这些公司需要的技术。我们只是需要指出，如何帮助 15 个不同行业利用这些技术。与军队类似，你需要庞大的地面力量，同时也需要海军和海军陆战队去关注新市场。这正是我对公司当前的做法。” 2014 年，高通向手机以外行业销售芯片的毛收入约为 10 亿美元，只占半导体产品业务的5%，而半导体产品业务占高通总营收的约2/3。莫伦科夫预计，这一比例今年将上升至 10%，或 17 亿美元。高通在汽车市场的进展不错，奥迪已宣布将在 2017 款车型的信息娱乐系统中采用高通芯片。 不过，这些新业务还无法带来智能手机市场规模的销量。2014 年，汽车行业的全球销量为 8000 万辆，远低于手机的 15 亿部。而根据 CEA Research 的数据，2015 年消费类无人机的销量只有 40 万架。 Bernstein 的拉斯贡仍然担心，高通的高管团队拒绝接受现实。过去 12 个季度，高通管理层给出的利润展望有 11 次差于华尔街预期。半导体行业整体的增长正在放缓，企业正在整合，而高通的大部分同行都在通过收购促进增长。根据 Dealogic 的数据，2015 年，芯片市场的并购规模达到 1450 亿美元，高于 2014 年的 460 亿美元。2015 年，恩智浦半导体以 400 亿美元收购了飞思卡尔，安华高科技以 380 亿美元收购了博通，而英特尔以 167 亿美元收购了 Altera。 去年 8 月，高通也以 24 亿美元的价格收购了 CSR，后者是车载蓝牙射频芯片市场的领导者。拉斯贡表示：“直到最近，关于市场局势高通一直采取鸵鸟策略。莫伦科夫和整个管理团队迟迟不愿承认市场的结构性转变。高通变得过于臃肿。”即使高通股价已跌至 45 美元，但拉斯贡仍无法确定，这就是高通股价的底部。 高通正逐渐重视并购交易，并从德意志银行证券聘请了布莱恩·默多夫（Brian Modoff）负责并购活动。他直接向莫伦科夫报告工作。不过，莫伦科夫很可能会发现，市场上剩余的并购目标已经不多。 莫伦科夫表示：“我们的文化是变革和探索。在 30 年的历史上，这或许是我们面临的最困难的问题之一。但我认为，我们可以解决它。” |
