摘要：全球最大综合性油气公司沙特阿美的 IPO 定为 32 里亚尔/股（8.53 美元），位于定价区间上限，公司估值约 1.7 万亿美元，上市募资额 256 亿美元，超越 2014 年阿里巴巴赴美上市的 250 亿美元纪录，沙特阿美市值也将超越苹果成全球最大。 备受期待、饱受瞩目的沙特阿美 IPO 发行定价终于出炉，坐实“全球最大 IPO”的美誉。 11 月 5 日周四美股午盘后，沙特阿美发布官方公告称，IPO 定价为 32 沙特里亚尔/股，位于 30-32 里亚尔定价区间的顶端，估值达 1.7 万亿美元。IPO 认购总额达到 1190 亿美元，获得 4.65 倍超额认购。机构投资者支付转账的截止日期为周日（12 月 8 日），股票将于所有程序完成之后开始交易。 这代表，全球最大石油公司沙特阿美将上市募资 256 亿美元，超过 2014 年中国电商巨头阿里巴巴在纽约上市时所创的 250 亿美元纪录新高。 据悉，沙特阿美可能还会行使 15% 的“绿鞋”选项，令其最高 IPO 募资额升至 294 亿美元，进一步巩固全球最大 IPO 的地位。1.7 万亿美元市值也将轻松超越苹果，成为全球市值最高的上市公司。 作为全球最大综合性油气公司，沙特阿美早在 2016 年就公布了 IPO 计划，当时预计拿出5% 的股份在全球上市，整体估值约为 2 万亿美元。但直到今年 11 月 3 日才宣布获批在沙特国内上市。 分析指出，海外机构因气候变化、政治风险和缺乏公司治理透明度等问题缺乏兴趣，沙特阿美因此取消了中东以外地区的路演，依靠本土投资者需求拉动募股融资。 按照 11 月 9 日公布的招股说明书，沙特阿美计划公开发行约 30 亿股，占公司总股本的 1.5%，其中的1/3 分配给个人投资者，剩余分配给本国和地区的机构投资者，上市地点为沙特本土 Tadawul 证券交易所。 以 30-32 里亚尔的发行指导价估算，本次 IPO 最高融资规模 960 亿里亚尔（约 256 亿美元），公司估值达 1.6 万亿-1.7 万亿美元，低于刚开始规划 IPO 时预期的 2 万亿美元。 此前据中新经纬援引媒体报道，截至上周五，沙特阿美 IPO 已经吸引 443 亿美元认购，约为该国政府计划筹资规模的 1.7 倍，多数出价位于政府估值区间的高端。主承销商称，在机构投标中，10.5%（约 33 亿美元）来自非沙特投资者，预计中东地区的机构将踊跃认购。 三天前（11 月 2 日）消息显示，在海外投资者反应冷淡的背景下，沙特力邀中东地区盟友支持沙特阿美的创纪录 IPO 募股，科威特政府将投资至多 10 亿美元。科威特的主权财富基金科威特投资局（KIA）此前不愿意大手笔投入资金，但科威特政府告知，入股沙特阿美符合国家的战略利益。 无独有偶，本周四和周五将召开以沙特和俄罗斯为首的 OPEC+ 减产政策会议。今日最新消息称，OPEC+ 产油国部长级监督委员建议深化减产 50 万桶/日或延长更久，推动国际油价短线涨超1%。上周便有传闻称，为了确保沙特阿美 IPO 成功，OPEC 及其盟友正计划进一步削减原油产量。 不过也有分析认为，公司股东更关心未来数十年的现金流，用延长减产来推高油价、进而助力沙特阿美 IPO 的逻辑有些奇怪。因为深化减产可能刺激页岩油等竞争对手短期增产，无益于长期油价上涨，高于 70 美元/桶的油价也将令沙特阿美交给政府的特许权使用费从 15% 增加至 45%。 此前券商 Bernstein 的调查显示，国际投资者对沙特阿美的平均估值约为 1.26 万亿美元，折价主要原因是担心沙特政府存在干预公司运营的风险。目前沙特阿美的债券交易价格低于其他独立的石油和天然气公司，国际投资者预期其股票价格也符合这一趋势。 |
