 在最重要的年末节假日购物季来临之际，英特尔芯片供应短缺的问题，正在困扰美国最大的个人电脑 PC 制造商戴尔和惠普公司。 两家 PC 电脑巨头均在 11 月 26 日盘后发布三季报。其中，戴尔下调 2020 财年营收预期至 918 亿-925 亿美元区间，弱于公司此前预期的 930 亿-940 亿美元，也弱于市场预期的 935.4 亿美元。 戴尔 CFO Tom Sweet 在财报电话会上表示，2020 财年涵盖 2019 自然年的最后两个月，通常也是该行业一年中最繁忙的时期。此时下调营收指引，主要归因于英特尔的供应动态。 戴尔公司副董事长 Jeff Clarke 明确指出：“英特尔的 CPU 短缺正在逐个季度恶化，影响了我们的商用 PC 和高端消费类 PC 的第四季度预期出货量。” 戴尔股价周三盘中跌超6%。 惠普也在财报电话会上简要提到了英特尔的供应问题。公司 CFO Steve Fieler 表示，英特尔芯片短缺可能会影响惠普的四季度营收，对利润影响不大，不过“显然在个人系统业务中，我们预计 2019 自然年四季度比三季度的降幅，会超过正常的季节性模式”。 惠普首席执行官 Enrique Lores 则认为，英特尔的供应限制至少会影响该公司两个季度。由于英特尔仍占惠普产品组合的很大一部分，惠普需要在这一问题影响下“管理我们的业务”。有分析认为，惠普也出售一些装有 AMD 芯片的 PC 电脑，可能代表主流制造商会转向英特尔的竞争对手。 11 月 20 日上周三，英特尔销售、市场和传播部门执行副总裁 Michelle Johnston Holthaus 在一份递交 SEC 的监管文件中，向客户与合作伙伴提供了有关其当前制造挑战的最新信息。 信件表示，为了满足持续强劲的需求，英特尔今年投入创纪录的资本支出，以增加 14 纳米和 10 纳米制程芯片的产能，来改善供需平衡，但“尽管我们已尽最大努力，目前尚未解决这一挑战”。 信件称，与上半年相比，产能增加令英特尔下半年的 PC CPU 供应量以两位数速度增长，但市场持续增长态势超过了公司和第三方的预测。PC 芯片业务的供应仍然非常紧张，库存缓冲有限，这令英特尔的客户遭遇运输延误，可能为对方业务带来巨大挑战。 今年 1 月上任的英特尔 CEO Bob Swan 曾在 10 月下旬财报电话会上承认：“我们让客户失望，他们对我们的期望更高。”他表示，PC 需求远超预期，市场比公司在二季度的预测更强大，这令建立库存缓冲变得困难，“我们正在努力恢复供需平衡，但预计第四季度将继续面临挑战。” 机构 Moor Insights & Strategy 的分析师 Patrick Moorhead 表示，过去 30 年中，英特尔也遭遇过持续几个月的供应问题，但当前情况已经持续了一年多，供应将是英特尔短期内面临的最大挑战。如果这一问题持续存在，AMD 将在未来几个季度从主流 PC 制造商处获得更多业务。 目前，英特尔仍是 PC 芯片供应链的中心。研究机构 Gartner 预计，今年二季度和三季度的 PC 出货量实现同比增长，主要由于企业加速升级到微软 Windows 10 操作系统，明年 1 月将停止更新 Windows 7 操作系统。英特尔供应短缺来得有些“不合时宜”，为较小的竞争对手制造机遇。 英特尔三季度营收 191.9 亿美元，较分析师的预期大幅高出 11.3 亿美元；每股盈利 EPS 为 1.42 美元，较分析师预估高出 0.18 美元。公司还显著上调了今年四季度和全年盈利指引，年度 EPS 上调 0.20 美元，全年营收展望较此前预期高出 12 亿美元。 英特尔在财报中表示，三季度业绩主要受到数据中心业务复苏的提振，该业务收入同比增长4%，华尔街此前预期为下降 8.5%。数据中心业务几乎占其总收入的 50%，成为“核心业务”。而以 PC 电脑为中心的业务同比下滑5%，主要由于不能满足处理器的所有需求，尤其在低端市场。 不过，机构 Tirias Research 的首席分析师 Kevin Krewell 指出，尽管 AMD 最终可以从英特尔的供应问题中受益、增加市场份额，原始设备制造商（OEM）需要一些时间才能将产品转向 AMD。而且，目前尚不清楚哪些英特尔产品受到供应问题的影响最大。 11 月 27 日周三美股早盘，英特尔领跌芯片类股，盘中最大跌幅 1.7%，一度跌破 58 美元；最终收跌 0.66%，报收 58.51 美元，创 11 月 25 日以来低位。AMD 收涨超1%，今年累涨超 110%。 |
