8 月 19 日周一美股盘后，百度公司发布了截至 6 月 30 日的 2019 财年第二季度未经审计财报。由于当季营收和利润均超出分析师最高预期，盘后股价大涨 10%。 财报显示，按照美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第二季度总营收为 263 亿元人民币，较去年同期的 259.72 亿元同比增长 1.3%，高于市场预期的 257.7 亿元及预期最高值 261.3 亿元。这一数据较一季度环比增长 9.2%，但同比增速小于一季度的 15% 和去年二季度的 32%。 百度曾在一季报中预期，今年二季度营收总额将介于 251-266 亿元人民币，等于同比下降3% 至增长2% 区间内。可见百度营收不仅符合公司预期，还呈现企稳回升态势。 二季度经调整后营业利润 19.6 亿元人民币，远超市场预期的 7.489 亿元，但较去年同期下滑 70%。经调整后的每 ADS 利润为 10.11 元人民币，高于市场预期的 6.27 元及最高预期值 8.43 元，较一季度环比大涨 265%，同比下滑 54%。经调整 EBITDA 为 34 亿元，环比涨 89%，市场预期 26 亿元。 值得注意的是，二季度实现净利润 24.1 亿元人民币，虽同比下滑 62%，但远好于一季度的净亏损 3.27 亿元，当时曾创百度自 2005 年 8 月 5 日登陆纳斯达克后的首个季度亏损。按非美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为 36.4 亿元，较一季度环比几乎翻了三倍。
百度董事长兼 CEO 李彦宏在财报声明中表示，得益于百家号、智能小程序等业务的快速发展，百度移动生态更加繁荣，不仅带来强劲的流量增长，还扩大了合作伙伴数量。6 月份，百度 App 的日活用户达 1.88 亿，同比增长 27%；智能小程序的月活用户达 2.7 亿，环比增长 49%。 此外，小度助手继续保持强劲势头，累计激活设备数超过 4 亿台，同比增长 4.5 倍；每月语音查询超过 36 亿次，同比增长 7.5 倍。李彦宏称，“百度正在为内容和服务商提供一个横跨手机、智能家居和汽车等不同平台的分发渠道，我们认为这将是一个巨大的、令人兴奋的新机遇。” 百度首席财务官余正钧表示，虽然面临着宏观经济环境的挑战、行业相关政策变化、互联网广告行业的竞争加剧，百度第二季度依然实现了稳健的业绩增长，营收达 263 亿元人民币，环比增长9%，百度核心业务营收环比增长 12%。他说：“随着流量的强劲增长以及移动生态系统的持续扩张，我们将专注于提高盈利能力，提高客户的投资回报率，为股东带来更多价值。” 百度周一美股盘中最高涨 8.9%，日高升破 105 美元至 105.30 美元；收涨 7.78%，收报 104.22 美元，创 8 月 2 日以来最高，并创 2017 年 7 月 28 日以来最大单日涨幅。财报公布后，盘后涨幅不断扩大至 10%，股价升破 114 美元，若维持涨幅至明日开盘，或创 7 月 26 日以来最高。
爱奇艺会员服务强劲增长 内容成本环比收窄 在关键财报指标方面，长期作为百度收入核心的网络营销收入二季度为 192 亿元，同比下滑9%，季度环比增长9%，占总营收比重为 73%，较一季度占比 73.4% 进一步回落。其他营收为 71 亿元，同比增长 44%，环比增长9%，主要受爱奇艺会员服务强劲增长、云服务和智能设备的增长推动。 同时，由搜索服务与交易服务组成的“百度核心业务”（Baidu Core）营收为 195 亿元，同比下滑2%，但环比增长 11.4%。财报称，“百度核心”的营销服务在医疗保健、网络游戏、金融服务和汽车/物流行业等头部领域均经历疲软，令在线广告收入同比下滑 16%。不过，来自爱奇艺的收入为 71 亿元，同比增长 15%；截至 6 月，爱奇艺订阅用户达到 1.005 亿，同比增长 50%。 此前有分析称，百度网络营销营收的同比下滑基本被市场预期。医疗曾在过去十年为百度广告营收带来巨大贡献，随着医疗监管力度和多次负面消息的影响，百度在主动降低这一部分的比重。在线游戏和金融也是近一年国内的重点监管领域，会对百度网络营销业务产生或多或少的影响。
在成本方面，二季度百度内容成本为 58 亿元，同比增长 12%，环比下滑 6.5%；流量获取成本为 34 亿元，同比增长 27%，环比增长6%；带宽成本为 20 亿元，同比增长 32%，环比持平；其他营收成本为 48 亿元，同比增长 89%，环比增长 37%；销售、总务和行政支出为 52 亿元，同比增长 16%，环比下滑 15%；研发费用为 47 亿元，同比增长 17%，环比增长 12%。可见，内容成本仍是百度总投入的最大部分，主要用于对爱奇艺内容和百家号内容的投资，但环比力度有所减弱。 截至 6 月 30 日二季度末，公司持有的现金及其等价物为 1373 亿元，环比下降 4.4%，自由现金流为 56 亿元。公司预期三季度营收 269-285 亿元人民币，代表同比下滑5% 至增长1% 区间或环比增长2%-8%，基本符合市场预期的 278.5 亿元人民币。 百度 AI 扩大商业化成果 移动内容生态更为夯实 在用户指标方面，百度 App 二季度作为百度移动内容生态的核心更加夯实。百度 App 的日活用户达 1.88 亿，同比增长 27%，环比增长8%。百度移动生态也更为繁荣，智能小程序月活用户达 2.7 亿，在三个月内增长 49%，延续了自一年前推出以来的强劲势头。百家号内容创作者达到 220 万，这些创作者生产的内容不仅在信息流和短视频应用中分发，还可以被搜索到。 在近期重点押注的 AI 领域，百度保持快速增长并逐步扩大商业化成果。Canalys 和 Strategy Analytics 公布的数据显示，小度智能音箱连续两个季度成为中国市场第一名，并与亚马逊、谷歌一起位列全球市场前三名。2019 年上半年，百度 AI 开放平台被广泛应用，开发者增至 130 万。百度深度学习“飞桨”平台的开发者下载量在二季度环比增加 45%。
上月的开发者大会上，百度重磅推出小度助手 5.0，包含全双工免唤醒能力、家庭信息流、家庭通讯和通知、DLNA 直接投屏能力等，通过语音控制，实现小度智能音箱到电视的视频流服务，再次革新人机交互体验。整个二季度，小度助手继续保持强劲势头，累计激活设备数超过 4 亿台，同比增长 4.5 倍；每月语音查询超过 36 亿次，同比增长 7.5 倍。 公司称，除了智能音箱和智能家居，小度助手正在汽车场景中积极寻求突破。吉利汽车与百度签署战略合作协议，将为吉利汽车的中高端车型预装 DuerOS for Apollo 信息娱乐系统。中国一汽已于 6 月量产下线了搭载 Apollo 的自动驾驶出租车，百度在湖南长沙的中国首批自动驾驶出租车计划稳步推进；截至 6 月份，百度 Apollo 测试车队的行驶里程超 200 万公里，覆盖 13 个城市。截至 7 月，百度在中国共获得 204 张自动驾驶路测牌照，是排名第二公司的 5 倍。 一季报时，百度曾公布了一项战略变革及人事变动。搜索公司转型为移动生态事业群组，沈抖晋升为高级副总裁全面负责该业务，原搜索公司总裁向海龙辞任。经历这次调整后，百度形成了移动生态事业群组、AI 技术平台体系、智能驾驶事业群组、智能生活事业群组、新兴业务事业群组、金融服务事业群组以及智能云事业群组在内的 7 大事业群组组成的业务架构。 不过也有分析指出，百度自身的云计算和其他业务仍有待成为营收的贡献核心。相比之下，阿里云和腾讯云已经在 BAT 互联网巨头中提供了较为可观的回报。 |
