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新经济公司失血2019

2019-6-10 18:52| 发布者: | 查看: 26| 评论: 0

摘要:  燃财经(ID:rancaijing)原创  作者:黎明  编辑:魏佳  最近,互联网上市公司的日子不太好过。最直观的体现就是股价跌跌不休。  去年在美股上市的趣头条,股价跌幅达 73%,市值蒸发三分之二。还有在港股 ...

    燃财经(ID:rancaijing)原创

  作者:黎明

  编辑:魏佳

  最近,互联网上市公司的日子不太好过。最直观的体现就是——股价“跌跌不休”。

  去年在美股上市的趣头条,股价跌幅达 73%,市值蒸发三分之二。还有在港股上市的小米,2019 年上半年股价跌去 29%,市值跌破 300 亿美元。

  更严重的是,这并非个例。

  燃财经(ID:rancaijing)统计发现,2018 年以来,国内共有 46 家新经济公司在美股或港股上市,其中 2018 年 33 家,2019 年至今 13 家。截至 2019 年 6 月 7 日,相比上市首日收盘价,这 46 家上市公司中,有 40 家股价下跌,占比高达 87%。

  用一句话概括就是:新经济公司 2018 年“上市大逃亡”,2019 年“流血续命”。

  股价的变化,也带来中国互联网格局的变迁。阿里和腾讯各自手握 4000 亿美金市值,稳坐互联网“铁王座”。美团崛起上位,将百度挤出 BAT 阵营。还有一些曾经的独角兽,硬生生跌成“独角瘦”,市值腰斩。

  2019 年即将过半,这些新上市的新经济公司究竟活得怎么样?我们用数据说话。

  • 2018 年至今,所有新上市的新经济公司,近九成股价下跌,最大跌幅达 78%;
  •  “造车卖车”行业成重灾区,新上市的 5 家车企,平均跌幅高达 50%;
  • 两极分化明显,市值过百亿美金公司仅 5 家,25 家公司市值不够独角兽标准;
  • 互联网新格局:美团崛起,百度彻底掉队“BAT”。

近 9 成公司股价下跌

12 家市值腰斩

  2018 年,中国有 33 家新经济公司在美股或港股上市;2019 年初至今,上市名单里又增加了 13 家。我们将这 46 家上市公司作为一个整体,统计时间截至 2019 年 6 月 7 日。


46 家上市公司股价及市值数据
整理:燃财经

  数据显示,自上市以来,46 家上市公司中,目前有 40 家股价下跌,占比达 87%。有 12 家公司股价跌幅超过 50%,市值腰斩或蒸发大半。

  40 家股价下跌公司跌幅统计  整理 / 燃财经

  其中,优信二手车股价跌幅最大,高达 78%。趣头条紧随其后,股价跌幅达 73%,市值蒸发了三分之二。排第三的是蘑菇街,跌幅达 69%。另外,2018 年上市的蔚来汽车、团车,跌幅都超过 50%。

  2019 年上市的游戏公司禅游科技,号称“最大的斗地主游戏公司”,股价已经跌去 60%,市值不足 1 亿美金。号称“网红电商第一股”的如涵,股价跌去了 59%。


股价跌幅前十大公司
整理:燃财经

  法国巴黎银行中国投行董事朱泉星向燃财经(ID:rancaijing)表示,很多互联网公司在上市时会炒概念,高风险高回报,市场火热的时候,投资者敢冒风险追回报,概念股估值好。现在贸易格局影响大市气氛,市场波动,资金(尤其是二级市场上的对沖基金引发的热钱)走向避险,互联网失去热钱支持,由此导致大部分中概股股价下跌。

  相比之下,股价上涨的公司仅有 6 家,分别是新东方在线、爱奇艺、同程艺龙、哔哩哔哩、虎牙、微盟。


股价上涨的 6 家公司
整理:燃财经

  其中微盟涨幅最大。自今年 1 月上市以来,微盟的股价涨了 50%。其次是虎牙,这家公司在去年 5 月上市后,经历了短暂的股价大涨,随后开始了长达半年的股价下跌,并在 2018 年底触底。2019 年以来,股价开始缓慢爬升,如今涨幅为 36%。

 

“造车卖车”成重灾区

5 家车企平均跌幅 50%

  在新经济公司股价下跌的一片哀嚎中,新型车企首当其冲,“造车卖车”行业成重灾区。

  2018 年 6 月,优信二手车在美国纳斯达克上市,成为国内首个登陆资本市场的二手车电商平台。随后,主打汽车新零售的公司团车、开心汽车先后上市。另外,造车新势力蔚来汽车、小牛电动也先后在美股上市。

  然而,这 5 家公司无一例外全部在 IPO 当日破发,集体流血上市。上市至今,这 5 家公司的股价全部处于下跌状态,平均跌幅高达 50%。另外,这 46 家上市公司,股价跌幅超过 50% 的有 12 家,其中有 3 家是新型车企。


5 家上市车企股价跌幅
整理:燃财经

  优信是二手车平台的代表。它创造了这 46 家上市公司最大股价跌幅记录,市值蒸发近 8 成。在 IPO 之前的最后一轮融资中,优信估值 32 亿美元,而如今市值仅有 6 亿美元。

  优信曾试图靠烧钱打广告,以亏损为代价来抢占市场份额,由此支撑其估值。2017 年,优信、瓜子、人人车等玩家都相继宣布将投入超过 10 亿元用于市场营销,将洗脑式的广告语覆盖到了几乎所有的写字楼。但优信上市后,美国资本市场并不买账。破发、股价腰斩、市值蒸发近八成……二手车电商上市也没能熬过寒冬。

  蔚来汽车是造车新势力的代表。这家公司曾是超强融资能力的代名词,如今却越来越成为亏损的代名词。根据其披露的财报信息,蔚来近三年合计亏损超过 300 亿元,2019 年一季度继续亏损 26.5 亿元,归属普通股东的净亏损累计超过 370 亿元。

  相比上市首日,蔚来的股价跌去 58%,市值腰斩。蔚来目前市值为 29 亿美元,而根据可查的数据,其累计融资额超过 30 亿美元,市值不及融资额。

  朱泉星认为,如果没有盈利和收益作为基础支持,只靠概念是无法长期维持股价稳定的。

  相比之下,视频和直播行业整体趋势向好。股价上涨的 6 家公司中,有 3 家属于视频和直播行业,分别是虎牙、哔哩哔哩、爱奇艺,这三家公司的股价涨幅分别为 36%、32%、15%。

  虎牙是“游戏直播第一股”,2019 年第一季度,虎牙总营收和净利润都实现了超过 90% 的同比增长率,并且已连续六个季度实现盈利。哔哩哔哩在 2019 年第一季度营收同比增长 58%,月均活跃用户首次破亿,达到 1.01 亿,大幅超出市场预期。爱奇艺在上市后,会员规模和收入规模均在 2018 年底创历史新高,并在 2019 年继续了高速增长。

  因为有亮眼的业绩支撑,这三家视频和直播公司的股价均实现了增长。

市值两极分化

9 家公司告别“独角兽”

  股价持续下跌,市值不断蒸发,一些曾经风光无限的独角兽(市值超过 10 亿美元)公司,不得不告别独角兽行列。

  这 46 家上市公司,加起来市值合计为 1834 亿美元,但是两极分化明显。美团点评、小米、拼多多、腾讯音乐、爱奇艺这 5 家大公司,瓜分了其中 1303 亿美元市值。剩下的 41 家公司,市值全部在 50 亿美元以下,加起来仅有 531 亿美元市值。


46 家上市公司市值统计
整理:燃财经

  有 25 家公司市值不足 10 亿美元,未能达到独角兽标准,占比 54%。其中,有 9 家公司在上市当日曾是当之无愧的独角兽,如今因为股价下跌,掉出了独角兽阵营。

  比如,在上市首日,优信的市值超过 28 亿美元,宝宝树为 15 亿美元,蘑菇街 15 亿美元,如今这些公司的市值或蒸发过半,或大幅下跌,导致市值都低于 10 亿美元。

  有 5 家公司市值不足 3 亿美元,分别是禅游科技、开心汽车、品钛、团车、如涵。

  旗下拥有顶级网红张大奕的如涵,在今年 4 月登陆美国纳斯达克,成为网红电商第一股,但纳斯达克并不认中国网红。上市首日,如涵股价大跌 37.2%,成为上市首日表现最差的中概股之一。上市之后,如涵股价依然直线下跌,如今已经跌去 59%。

  开心汽车是擅长资本运作的陈一舟再次运作成功的产物,其前身是人人网旗下的人人金控,2018 年之前做的是二手车商库存融资业务,2018 年转型做二手车零售,并更名为开心汽车。短短几年时间,陈一舟就让这家公司“造壳上市”。但美国投资人似乎并不买账,开心汽车上市首日即跌破发行价,随后股价连续一个月直线下跌。

美团挤掉百度上位

小米拼多多跑进前八

  资本市场股价的此消彼长,造成了互联网格局的动态调整。股价是公司业绩的直观表现,这些公司在商业世界中的竞争博弈结果,都在资本市场得到了呈现。

  最大变化就是,去年上市的美团崛起,取代 BAT 中百度的地位,拼多多和小米也挤进市值前八名,成为一股重要力量。

  不过,目前中国互联网公司中,市值过 4000 亿美元的只有阿里和腾讯。剩下的公司没有任何一家市值超过 500 亿美元,差距极其悬殊。


互联网巨头市值前八排名
整理:燃财经

  受业绩下滑和高管离职影响,过去两个月百度的股价跌去了 40%,市值跌破 400 亿美元大关,市值停留在 384 亿美元。百度十四年老臣向海龙离职,犹如一颗炸雷,将百度彻底炸出了 BAT 阵营,正式宣告百度一个时代的结束。

  美团后来居上。收购摩拜不到一年,王兴决定将弃用摩拜品牌和摩拜 APP,将摩拜更名为美团单车。未来,美团 APP 将是摩拜的唯一入口。另外,美团陆续关闭了低线城市的生鲜新零售超市小象生鲜,只保留北京的两家作为新业务探索,以寻求更高的资本回报。2019 年以来,美团股价持续上涨,如今股价相比 2018 年底涨幅达到 36%,市值达到 438 亿美元,成为第三大互联网公司。

  京东终于结束了长达一年的股价下跌颓势,2019 年在资本市场重拾信心。京东从内部进行了自上而下、大刀阔斧的改革,如今改革成效初显。相比 2018 年底,京东股价涨了 28%,市值超越百度达到 388 亿美元。

  小米尽管总市值排名尚靠前,但是靠手机硬件业务起家的小米,终究未能在资本市场证明它是一家真正意义上的互联网公司。2019 年上半年,小米的股价跌去了 29%,市值跌破 300 亿美元。拼多多只需 50 亿美元,就能在市值上超越小米。

  相比 2018 年的集体上市潮,2019 年的资本市场显得些许冷清。去年和今年上市的新经济公司,无一例外都正在经历资本市场的考验。

  但是,上市大逃亡也好,集体流血续命也罢,回归商业价值,回归业务本质,将是这些公司获得长久生命力的必经之路。

  *题图来源于视觉中国。

 


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