来源：证券时报·钟恬 在新经济企业估值泡沫破裂和境内外资本市场异常波动的外部环境下，近期港股市场的新经济股表现低迷。1 月 15 日，在港交所敲响了上市钟声的微盟集团，为腾讯系再添新军，不过昨日微盟集团股价大跌近 17%，难逃近期次新股破发的“魔咒”。 事实上，去年以来在港股上市的次新股多数破发，即使是大名鼎鼎的腾讯系上市公司也纷纷中招，不能幸免。 微盟集团股价跳水 微盟集团一直被外界认为要做中国的 Salesforce，其成立于 2013 年 4 月，目前是中国中小企业云端商业及营销解决方案提供商，也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。 知名国际调研机构 Frost & Sullivan 报告显示，按 2017 年收益及付费商户数量计，微盟集团是微信上最大的中小企业第三方服务提供商，市场份额 15.3%。作为微信生态最大服务商，微盟不仅业务上与腾讯息息相关，同时腾讯也是股东之一。公开资料显示，腾讯通过 Tencent Mobility 持有微盟约 3.431%。 对于与腾讯的关系，微盟集团联合创始人兼高级副总裁游凤椿在上市仪式后表示，目前与腾讯在社交广告及第三方开发服务上都有深度合作，预计未来会在小程序及大数据上有更深度的协同。他相信，只要更融入腾讯生态及有更多的协同，未来双方的合作亦会更稳固。 微盟的基石投资者包括上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技和汇付天下。资料显示，丙晟科技是由万达、腾讯、高朋联合成立的专注于智慧商业的合资公司。游凤椿表示，与丙晟科技会在智能零售的数字化上有深度合作。 在腾讯以外，微盟此次 IPO 的背后还有一个豪华的股东阵容，如 GIC (新加坡政府主权基金)、凯欣资本、国和投资、SIG 等，较强的股东阵容使微盟集团的发售获得了投资者的青睐，其中国际发售获超额认购，占全球发售股份总数约 92.1%。微盟上市第一天股价表现也令人惊喜，与多数新经济企业上市首日破发相比，微盟上市首日开盘价较发行价大幅上涨，盘中更是一度涨 22.15%，最终收报 2.93 港元，上涨 4.64%。 不过，近来新经济股寒风凛冽，微盟也难以独善其身，在昨日午后其股价快速跳水，一度跌幅接近 30%，收盘跌 16.72%，报 2.44 港元，已跌破 2.8 港元发行价，成交额放大至 2.38 亿港元。 腾讯系个股多数破发 港交所修订后的主板《上市规则》在 2018 年 4 月正式生效，为新经济公司的上市提供了更大的可能性。 事实上，从 2017 年底开始，腾讯系企业就开始密集上市，掀起新经济公司上市的小高潮。其中，2017 年 9 月至 11 月上市的有众安在线、易鑫集团和阅文集团，而在 2018 年内地公司赴港上市浪潮中，有 14 家公司闪现腾讯的身影，其中包括映客、小米集团、美团点评、同程艺龙、华兴资本、海底捞、梦创天地等。 从股价表现来看，腾讯参股的赴港上市公司多数已经破发，股价“潜水”。其中易鑫集团破发幅度最大，目前收盘价较发行价大跌 75%。众安在线、阅文集团破发幅度分别为 56% 和 35%。美团点评于 2018 年 9 月上市，是去年港股市场上最为令人瞩目的腾讯系公司之一，其发行价为 69 港元，昨日收盘价为 44.6 港元，破发幅度也达到 35%。根据招股书的信息显示，腾讯是美团的最大股东，总持股比例约 20%，但大部分是B类股，腾讯实际只占据有不到 10% 的投票权。 不过，尽管新经济股的寒冬仍未过去，但腾讯系公司并未放缓上市的步伐。据市场消息，腾讯参股投资的内地最大在线电影票务服务平台猫眼娱乐已进行上市聆讯，最快于本月内上市，预计集资 3 亿美元至 4 亿美元。 根据猫眼娱乐去年 9 月的申请文件显示，腾讯持股 16.27%，美团点评持股 8.56%。截至 2018 年 6 月底的半年，猫眼娱乐收益 18.95 亿元人民币，按年增长超过一倍；亏损由 1.18 亿元扩至 2.31 亿元。按非国际财务准则，半年经调整亏损净额 2070 万元。 |
